【市場表現(xiàn)】

滬指震蕩拉升，量能持續(xù)放大，滬深兩市半日成交額2.31萬億，較上個交易日放量2455億。截至上午收盤，滬指漲0.75%，深成指漲1.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.17%。今日上午AI應(yīng)用大漲，軟件ETF（515230）上漲8.12%，計算機ETF（512720）上漲5.96%。

資料來源：wind

【上漲因素分析】

1、GEO概念發(fā)酵。GEO（生成式引擎優(yōu)化）是一種針對生成式AI平臺（如DeepSeek、豆包等）的優(yōu)化策略，核心目標是讓企業(yè)的品牌、產(chǎn)品或服務(wù)，能在AI生成式回答中被優(yōu)先提及、精準推薦。據(jù)Gartner預(yù)測，2026年全球傳統(tǒng)搜索引擎流量中將有約25%轉(zhuǎn)移至AI工具。在此背景之下，GEO迎來發(fā)展良機。

伴隨AI大模型高速發(fā)展，GEO或迎來市場規(guī)模的高斜率成長。引用長江證券數(shù)據(jù)分析，GEO正處發(fā)展初期，據(jù)秒針測算，2025年全球GEO市場預(yù)計達112億美元，2030年有望達到千億美元級別。GEO有望驅(qū)動廣告代理商商業(yè)模式變革，AI+營銷有望重塑廣告行業(yè)內(nèi)核。

2、AI醫(yī)療方面，ChatGPT推出health服務(wù)。2026年1月8日（周三），OpenAI宣布在ChatGPT中集成健康對話功能模塊ChatGPT Health。全球每周有超過 230 億用戶在該平臺上提出健康相關(guān)問題。ChatGPT Health 為這些用戶提供了一個隔離的環(huán)境，將健康相關(guān)的對話、應(yīng)用以及上傳的文件與常規(guī)聊天完全分開。通過與b.well的合作，ChatGPT Health獲得了健康數(shù)據(jù)連接基礎(chǔ)設(shè)施，使用戶能夠分享醫(yī)療記錄。同時，ChatGPT Health可以與Apple Health、MyFitnessPal、Weight Watchers等等應(yīng)用連接，提供實時健康服務(wù)。

3、傳聞某國內(nèi)大模型廠商可能在春節(jié)前發(fā)布新模型，真實性未知。但是無論如何，國內(nèi)AI算法和人才的實力強悍，此前AI應(yīng)用端受限的主要原因是算力層面。今年國產(chǎn)算力持續(xù)放量，H200也有望進入中國。

【后市展望】

AI會是持續(xù)的科技主線，硬件切軟件是遲早的，只是什么時候的問題。從產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)看，AI基建的大規(guī)模投入，必須在軟件端形成共振，才能保證長期投入的可持續(xù)性。當前北美AI大模型和國產(chǎn)AI大模型之間形成了一定的性能差距，后續(xù)國產(chǎn)算力供給瓶頸緩解，國產(chǎn)模型廠或迎來性能迅速提升的過程。

從估值角度看，截至2026年1月10日，軟件ETF標的指數(shù)PETTM為260.07，位于上市以來94.84%分位點。但是從絕對漲幅看，軟件ETF 2024/2025年漲幅僅為1.82%/14.43%，PETTM分位變高部分原因為業(yè)績下降所致。因此，展望后市，宏觀經(jīng)濟修復疊加AI大模型驅(qū)動軟件和應(yīng)用發(fā)展，軟件行業(yè)有望迎來修復，當前具備一定配置價值，建議持續(xù)關(guān)注軟件ETF（515230）、計算機ETF（512720）。

資料來源：wind

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