每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

港股豪華游艇股法拉帝（HK09638）正上演一場(chǎng)資本對(duì)決。

圖片來源：公司宣傳圖  公司財(cái)報(bào)截圖

1月23日，法拉帝早盤股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，2026年以來，股價(jià)累計(jì)飆升超47%，總市值攀升至135億港元。這場(chǎng)暴漲并非偶然，隨著捷克資本 KKCG Maritime（下簡(jiǎn)稱KKCG）拋出要約收購計(jì)劃，控股股東法拉帝控股（濰柴系）近期連續(xù)三日緊急增持護(hù)盤，一場(chǎng)圍繞公司控制權(quán)的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已然打響，成為股價(jià)異動(dòng)的核心推手。

股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)白熱化：要約收購與緊急增持的三日攻防

法拉帝的股價(jià)大漲，源自捷克公司KKCG的要約收購。

1月19日，捷克公司KKCG突然打破平靜，宣布擬對(duì)法拉帝發(fā)起要約收購。

公告顯示，KKCG計(jì)劃斥資最高超過1.82億歐元，收購最多5213.29萬股法拉帝股份，其計(jì)劃將持股比例從15.4%提升至29.9%，要約收購價(jià)為每股3.50歐元（約合31.71港元）。

KKCG表示，之所以決定發(fā)起要約收購，是為了增加投資并鞏固現(xiàn)有收益。更值得關(guān)注的是，KKCG明確表示，將在下屆法拉帝股東周年大會(huì)上行使其高持股量股東的權(quán)利，并計(jì)劃提交其建議委任為董事的候選人名單。KKCG直言，要約收購是 “增加股權(quán)及相應(yīng)投票權(quán)的公平透明方式”，為其提名董事提名人當(dāng)選鋪路。

資料顯示，要約人為KKCG，該公司為一間根據(jù)捷克共和國法律注冊(cè)成立及營(yíng)運(yùn)的股份有限公司。該公司為一家投資及創(chuàng)新集團(tuán)。KKCG為KKCG集團(tuán)內(nèi)專責(zé)海運(yùn)業(yè)務(wù)的公司平臺(tái)。除海運(yùn)業(yè)務(wù)外，該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)多元化的投資業(yè)務(wù)組合，涵蓋資訊科技服務(wù)、傳統(tǒng)與再生能源及創(chuàng)新房地產(chǎn)開發(fā)，各業(yè)務(wù)均透過活躍于多個(gè)司法權(quán)區(qū)的領(lǐng)先附屬公司管理，并劃分為四大支柱產(chǎn)業(yè)：娛樂、能源、科技及房地產(chǎn)。KKCG創(chuàng)辦人兼主席Karel Komrek，為一名捷克企業(yè)家、投資者及慈善家。Komrek先生擁有30年于多個(gè)行業(yè)創(chuàng)立及發(fā)展企業(yè)的往績(jī)記錄，涵蓋娛樂、能源、房地產(chǎn)及科技。其事業(yè)版圖亦透過與其妻子共同創(chuàng)立的Karel Komrek Family Foundation，延伸至社區(qū)發(fā)展、城市振興及文化藝術(shù)教育領(lǐng)域。

面對(duì)突襲，法拉帝大股東法拉帝控股迅速反擊。

1月22日晚間，法拉帝最新公告披露，1月19日至21日期間，法拉帝控股連續(xù)三個(gè)交易日實(shí)施增持，持股比例從原有水平躍升至 38.76%。其中，1月19日，法拉帝控股以33.26港元的價(jià)格增持23.5萬股，增持后持股比例達(dá)38.64%。1月20日，法拉帝控股又以32.99港元的價(jià)格增持15.34萬股，增持后持股比例達(dá)38.69%。1月21日，法拉帝控股第三次出手，以34.97港元的價(jià)格增持25.1萬股，增持后持股比例增加到38.76%。

市場(chǎng)分析指出，正是這波密集增持動(dòng)作，向市場(chǎng)釋放了控股股東捍衛(wèi)控制權(quán)的明確信號(hào)。另外，由于法拉帝上市以來不太受市場(chǎng)關(guān)注，長(zhǎng)期成交稀少，因此控股股東的增持，對(duì)股價(jià)起到強(qiáng)烈推動(dòng)作用。

法拉帝前世今生：從“擱淺”巨頭到被中資控股

法拉帝2022年3月在港交所上市，其控股股東法拉帝控股的背后實(shí)控人，是我國的濰柴集團(tuán)，而法拉帝的前身，則是具有純正的意大利“血統(tǒng)”。

法拉帝成立于1968年，是全球超級(jí)游艇業(yè)的公認(rèn)領(lǐng)導(dǎo)者、行業(yè)潮流的引領(lǐng)者。公司設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售8至95米的豪華復(fù)合材料游艇、專門定制游艇及超級(jí)游艇。

2008年后，因金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)不善，法拉帝不幸“擱淺”岸灘。為了重獲生機(jī)，法拉帝全球?qū)ふ液献髡摺＝?jīng)過多方溝通與談判，2012年濰柴集團(tuán)以3.74億歐元獲得法拉帝75%的控股權(quán)。

利用法拉帝游艇的知名度和完善的銷售渠道，濰柴一舉進(jìn)入全球高端消費(fèi)領(lǐng)域。重組后，法拉帝短時(shí)間內(nèi)就全面扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

從目前法拉帝的管理層結(jié)構(gòu)來看，董事成員中有多位外籍人士。其中，Alberto Galassi為法拉帝行政總裁兼執(zhí)行董事。Piero Ferrari為法拉帝董事會(huì)榮譽(yù)主席兼非執(zhí)行董事。

營(yíng)收盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)，基本面逐步向好

自2022年上市以來，法拉帝財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

營(yíng)收方面，2022年法拉帝營(yíng)收為79.61億元人民幣，2023年增長(zhǎng)到94.02億元人民幣，2024年增長(zhǎng)到97.96億元人民幣。凈利潤(rùn)同步從2022年的4.47億元人民幣逐步增長(zhǎng)到2024年末的6.62億元人民幣，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

2025年中期業(yè)績(jī)延續(xù)向好趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)56.88億元人民幣，凈利潤(rùn)3.65億元人民幣，保持穩(wěn)定盈利水平。

法拉帝在2025年中報(bào)中表示，全球游艇行業(yè)在地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗的情況下，仍保持韌性，并展現(xiàn)其穩(wěn)定性及優(yōu)勢(shì)。就此而言，集團(tuán)持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)秀，穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額，不但加強(qiáng)于高價(jià)值分部的策略地位，也不斷鞏固在新興及高增長(zhǎng)分部的策略地位。

法拉帝表示，未來計(jì)劃提升及擴(kuò)大產(chǎn)品供應(yīng)及產(chǎn)品組合，鞏固復(fù)合材料及專門定制游艇分部的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。繼續(xù)投資于創(chuàng)新、技術(shù)及產(chǎn)品，以降低產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的影響，提供對(duì)環(huán)境更負(fù)責(zé)的游艇航海體驗(yàn)。擴(kuò)展專門定制產(chǎn)品組合至更大的合金游艇，并以標(biāo)志性的Riva、Pershing及Custom Line品牌開發(fā)新的合金船體超級(jí)游艇型號(hào)。此外，還將擴(kuò)大游艇經(jīng)紀(jì)、租賃及管理服務(wù)以及售后及改裝服務(wù)，擴(kuò)展品牌延伸與授權(quán)活動(dòng)。最后，集團(tuán)將繼續(xù)投資于高增值活動(dòng)的內(nèi)部化，以支持未來的增長(zhǎng)及產(chǎn)品組合的擴(kuò)展。

封面圖片來源：公司宣傳圖 公司財(cái)報(bào)截圖