每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

1月21日，永贏基金經(jīng)理任桀管理的兩只基金發(fā)布2025年四季報(bào)。其中，永贏科技智選A憑借2025年收益率233.29%拿下公募基金年度業(yè)績(jī)冠軍，該收益率也打破了公募基金行業(yè)保持了17年的紀(jì)錄。從四季報(bào)來看，該基金對(duì)中際旭創(chuàng)進(jìn)行減持，環(huán)比減持幅度達(dá)到17%；新易盛、天孚通信等個(gè)股的加倉幅度明顯較此前一個(gè)季度的力度降低；此外，基金新進(jìn)重倉了工業(yè)富聯(lián)、劍橋科技等股票。

另一只永贏港股通科技智選則大幅減持騰訊控股、嗶哩嗶哩-W等。

任桀在2025年四季報(bào)中指出，將繼續(xù)重點(diǎn)布局全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資，重點(diǎn)關(guān)注通信領(lǐng)域中的光通信及PCB方向。此外，他相信港股通科技行業(yè)長(zhǎng)期具備較大的成長(zhǎng)空間，但也要當(dāng)心估值擴(kuò)張周期后的均值回歸。

2025年公募“冠軍基”調(diào)低權(quán)益?zhèn)}位，減持中際旭創(chuàng)

2025年，永贏科技智選A以233.29%的年度收益率成為公募基金業(yè)績(jī)冠軍。這只由任桀管理的產(chǎn)品在去年長(zhǎng)期保持業(yè)績(jī)領(lǐng)先，A類份額去年四季度的收益率達(dá)到13.18%，C類份額達(dá)到13.01%，均大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

不過，從該基金去年四季度的資產(chǎn)配置來看，權(quán)益投資的倉位已經(jīng)明顯縮減。去年三季度報(bào)告顯示，股票持倉占基金總資產(chǎn)的比例為91.59%；而到了四季度末，已經(jīng)降至78.76%。其余資產(chǎn)更多以銀行存款和結(jié)算備付金存在，同時(shí)也清空了此前少量的債券資產(chǎn)配置。

從基金的前十大重倉股來看，太辰光、瀾起科技、仕佳光子和長(zhǎng)芯博創(chuàng)已經(jīng)沒有出現(xiàn)在前十大重倉股序列，新進(jìn)前十大重倉股的為東山精密、景旺電子、工業(yè)富聯(lián)和劍橋科技。

永贏科技智選2025年四季報(bào)重倉股，來源：Wind

值得注意的是，去年三季報(bào)時(shí)，生益科技為該基金的第六大重倉股，季末持倉市值為9.19億元；而到了四季度末，該股已成為基金第一大重倉股，季末持倉市值達(dá)到14.08億元。

而對(duì)算力核心標(biāo)的“易中天”則在配置上有所收斂——該基金對(duì)中際旭創(chuàng)的持倉數(shù)量來到224.49萬股，較去年三季度末減少約17%；新易盛和天孚通信分別較三季度末加倉約2.14%、5.81%。而在去年三季度末，相關(guān)個(gè)股的環(huán)比加倉幅度均超200%。

不過，整體上依然保持著對(duì)信息技術(shù)領(lǐng)域的強(qiáng)聚焦。外界也在關(guān)注永贏基金的工具型產(chǎn)品策略，關(guān)注其高度聚焦前沿領(lǐng)域避免不確定性的效果?；鸾?jīng)理任桀在季報(bào)總結(jié)中也坦言，繼續(xù)重點(diǎn)布局全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資，重點(diǎn)關(guān)注通信領(lǐng)域中的光通信及PCB方向。但在看好科技進(jìn)步的同時(shí)，也要理性面對(duì)投資，以資產(chǎn)配置的思路進(jìn)行財(cái)富管理。

數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，永贏科技智選A、C份額均實(shí)現(xiàn)凈申購，A類份額凈申購份額最多。截至期末總份額統(tǒng)計(jì)顯示，A份額、C份額分別為12.41億份、28.73億份。管理人持有的A份額在四季度內(nèi)沒有發(fā)生變化，仍顯示有1000萬份。

前十大重倉股變化大，新進(jìn)多只港股標(biāo)的

與永贏科技智選類似，永贏港股通科技智選也是一只工具型產(chǎn)品。作為聚焦港股通科技股的基金，2025年四季度的重倉股變化較大。與永贏科技智選相似的地方在于，前者新進(jìn)重倉了A股劍橋科技，后者則重倉港股標(biāo)的。

從基金持倉變化來看，騰訊控股、嗶哩嗶哩-W、阿里巴巴-W的環(huán)比減持幅度均超過20%，嗶哩嗶哩-W的減持幅度達(dá)到34.48%；對(duì)范式智能則環(huán)比加倉約0.95%，其余個(gè)股均是新進(jìn)重倉的品種。

截至2025年四季度末，港股中芯國際的持倉市值為5908.19萬元，位列該基金第三大重倉股，也是新進(jìn)重倉股中季末持倉市值最大的一只。此外，還新進(jìn)重倉了金蝶國際、京東健康、中國移動(dòng)等港股通標(biāo)的。

永贏港股通科技智選2025年四季報(bào)重倉股

基金經(jīng)理在季報(bào)中指出，該基金所布局的行業(yè)有高成長(zhǎng)性的特性。相信港股通科技行業(yè)長(zhǎng)期具備較大的成長(zhǎng)空間，近幾個(gè)季度也已有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但不要用過去的業(yè)績(jī)?nèi)ヮA(yù)測(cè)未來，任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都不是只漲不跌的，要當(dāng)心估值擴(kuò)張周期后的均值回歸。

從倉位來看，這只基金雖然沒有像永贏科技智選那樣明顯削減權(quán)益?zhèn)}位，但股票持倉占比也較去年三季度有所減少，四季度末的股票持倉占比為84.53%。

業(yè)績(jī)方面，永贏港股通科技智選A、C去年四季度的凈值增長(zhǎng)率分別為-22.02%、-22.14%，分別跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率7.88個(gè)百分點(diǎn)和8.00個(gè)百分點(diǎn)。基金的規(guī)模也有所減少，A份額、C份額在四季度內(nèi)均被凈贖回。

基金經(jīng)理表示，盡管在需求側(cè)承壓背景下，部分頭部公司的核心業(yè)務(wù)（如電商、廣告）短期內(nèi)出現(xiàn)一定增速放緩，但該類公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)具備較強(qiáng)領(lǐng)域的持續(xù)投入與能力突破，有望對(duì)主業(yè)形成改善和再加速的潛在支撐。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝