每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

今日，國投瑞銀白銀期貨基金披露了2025年四季報?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑谙拗拼箢~申購的情況下，該基金去年四季度規(guī)模依然大幅增長，其中C類份額單季度增幅超過100%；此外，基金截至四季度的資產凈值規(guī)模達到189億元，相比于三季度末增幅超180%。

與此同時，多只有色主題的產品在去年四季度的份額同樣增長明顯。

基金規(guī)模單季度增幅超180%

自去年四季度以來，白銀價格加速上漲，掛鉤白銀期貨主力合約的國投瑞銀白銀期貨基金成為投資者爭相追逐的標的。

剛剛披露的2025年四季報顯示，該基金A類份額和C類份額都獲得了大幅增長，其中A類份額單季度被申購約35.8億份，雖然同時也有19億份被贖回，但截至報告期末的份額達到了51億份。

C類份額的增長更為迅猛，報告期初還只有18.5億份，四季度申購量飆升到62.9億份。雖然同時也有39億份被贖回，但報告期末的基金份額達到了42億份，單季度份額增長超過100%。

再從資產凈值規(guī)模來看，截至去年底，該基金累計資產凈值超過了189億元，相比于去年三季度末的66億元，增幅超180%。這其中既有凈值上漲帶來的貢獻，同時也有投資者資金持續(xù)涌入的因素。

不過值得注意的是，盡管白銀價格持續(xù)上漲，但是該基金業(yè)績長期以來一直跑輸業(yè)績比較基準。以A類份額為例，截至去年底，過去三個月凈值增長率為62.43%，而業(yè)績比較基準收益率為64.75%，相當于跑輸基準2.32個百分點。

如果看過去三年的業(yè)績，基金A類份額凈值增長率達到177.98%，業(yè)績比較基準收益率為214.58%，相當于跑輸基準36.60個百分點；如果看過去五年，基金A類份額凈值增長率達112.77%，而業(yè)績比較基準收益率為185.72%，相當于跑輸基準72.95個百分點。

多只有色主題基金份額大增

除了國投瑞銀白銀期貨這只基金在去年四季度規(guī)模大漲，記者注意到，還有多只有色主題的產品在四季度規(guī)模同樣增長明顯。

比如萬家中證工業(yè)有色金屬主題ETF，去年四季度的總申購超過44億份，雖然也有16億份被贖回，但整體規(guī)模從期初的27億份增長到期末的55億份，增幅超過100%。

還有鵬華有色ETF，去年四季度被申購超過4.3億份，雖然被贖回近2億份，但整體規(guī)模從期初的2.2億份增長到期末的4.5億份，增幅也超過100%。

另外，中歐中證滬深港黃金產業(yè)股票指數基金、永贏黃金股ETF等產品，在去年四季度也都是凈申購的狀態(tài)。

有基金經理在季報中表示：“白銀作為12月份表現最亮眼的貴金屬品種，由于現貨租賃利率飆升，COMEX可交割庫存降低，引發(fā)期貨市場‘逼倉’行情。12月末，COMEX交易所連續(xù)兩次上調貴金屬期貨保證金，貴金屬期貨價格觸頂回落，白銀期貨價格最高突破80美元。”

“展望2026年，全球即將進入‘降息+財政擴張’的財政貨幣雙寬松周期。特朗普政府的減稅與退稅政策加劇政府債務壓力，新任美聯儲主席支持大幅降低利率，美聯儲獨立性的弱化將侵蝕美元信用，推升黃金等貴金屬實物資產價格?！痹摶鸾浝磉M一步說道。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝