1月20日，電網(wǎng)ETF（561380）在昨日大漲超7%后迎來(lái)回調(diào)，回調(diào)超2%。

大漲回調(diào)之下，電網(wǎng)還能布局嗎？從利好因素來(lái)看，國(guó)內(nèi)國(guó)網(wǎng)投資計(jì)劃落地，海外缺電邏輯持續(xù)演繹，資金逢低搶籌布局，近5日凈流入超8億元。

國(guó)網(wǎng)投資計(jì)劃落地，電力設(shè)備投資機(jī)會(huì)不斷

“十五五”期間，國(guó)家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)到4萬(wàn)億元，較“十四五”投資增長(zhǎng)40%，以擴(kuò)大有效投資帶動(dòng)新型電力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)網(wǎng)2026年具體投資額有望于1月底確定，市場(chǎng)博弈國(guó)網(wǎng)2026年的投資額可能維持較好增速。

此外，主網(wǎng)特高壓建設(shè)仍將是投資重點(diǎn)，跨省輸電能力較“十四五”末提升超30%，解決新能源/水電的外送瓶頸，支撐國(guó)家“沙戈荒”和西南大型水電清潔能源基地開發(fā)外送。

配網(wǎng)建設(shè)亦有望迎來(lái)加速，“十五五”將初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺(tái)，推進(jìn)城市、農(nóng)村、邊遠(yuǎn)地區(qū)配網(wǎng)建設(shè)，滿足3500萬(wàn)臺(tái)充電設(shè)施接入需要等，主要以一二次融合設(shè)備為主。

夯實(shí)數(shù)智基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)施“人工智能+”專項(xiàng)行動(dòng)，強(qiáng)化電網(wǎng)數(shù)字賦能。

海外缺電邏輯持續(xù)演繹，電力超級(jí)周期開啟

特朗普發(fā)布推文表示科技巨頭需要為電價(jià)上漲買單，要求北美數(shù)據(jù)中心自建供電系統(tǒng)；烏克蘭總統(tǒng)下令盡可能加快電力和額外電力設(shè)備的進(jìn)口。后續(xù)特朗普相關(guān)推文、北美科技公司電力設(shè)備的訂單簽訂和項(xiàng)目推進(jìn)，均有望為板塊帶來(lái)催化。

按照EIA測(cè)算，隨著AI加速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心電力需求將在2035年突破1700TWh，相當(dāng)于2024年全球數(shù)據(jù)中心需求的4倍，遠(yuǎn)超當(dāng)前電網(wǎng)、發(fā)電設(shè)施的規(guī)劃增量，直接加劇全球電力缺口。

資料來(lái)源：國(guó)信證券《宏觀經(jīng)濟(jì)專題研究：十張圖看大宗品開年狂歡》

看好電網(wǎng)板塊后續(xù)表現(xiàn)，關(guān)注電網(wǎng)ETF（561380）

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)網(wǎng)明確加大電網(wǎng)投資力度，十五五期間電網(wǎng)投資有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，跨省輸電通道建設(shè)與西部薄弱電網(wǎng)補(bǔ)強(qiáng)需求明確，特高壓建設(shè)需求處于高位，主網(wǎng)投資有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。特高壓加速推進(jìn)的同時(shí)，主網(wǎng)配套補(bǔ)強(qiáng)亦需要快速跟進(jìn)。此外，配網(wǎng)同樣補(bǔ)強(qiáng)空間較大，具有一定的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

海外方面，全球能源轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)帶來(lái)新能源上網(wǎng)需求，亟須電網(wǎng)建設(shè)保障新能源消納，欠發(fā)達(dá)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，有較大的發(fā)展?jié)摿?，全球電網(wǎng)進(jìn)入投資的上行階段。此外，特朗普要求數(shù)據(jù)中心自建供電系統(tǒng)，北美AIDC缺電仍在持續(xù)演繹。國(guó)內(nèi)電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈完整、交付效率領(lǐng)先、海外經(jīng)驗(yàn)豐富，有望成為填補(bǔ)缺口的主要供應(yīng)方。

感興趣的投資者可關(guān)注【電網(wǎng)ETF（561380）】，一鍵覆蓋發(fā)電、輸電、配電及用電環(huán)節(jié)等全產(chǎn)業(yè)鏈，電網(wǎng)設(shè)備占比約70%（全面覆蓋變壓器、換流閥、開關(guān)等電網(wǎng)設(shè)備龍頭），通信設(shè)備占比約13%（涵蓋線纜等電網(wǎng)建設(shè)必需品，受益于AI需求旺盛，通信線纜行業(yè)趨勢(shì)向好，呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)），規(guī)模突破15億元，投資者可借此布局板塊投資機(jī)會(huì)。

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