每經(jīng)記者｜陳榮浩    每經(jīng)編輯｜陳夢妤    

廣州本土上市物企祈福生活服務(wù)（03686.HK，股價0.9港元，市值9.14億港元）走出了一條截然不同的盈利路徑。

這家在管面積僅千萬平方米的中小型物企，通過兩筆白銀清倉交易狂賺2.47億元，相當于其2024年全年凈利潤（9753.9萬元）的2.53倍。

1月12日晚間，祈福生活服務(wù)公告稱，已下單交易28萬安士銀條（1安士約等于31.1035克），總代價約1.62億元，預計收益1.04億元；該公司此前于1月7日下達40萬安士銀條出售指令，1月9日公告完成交易并獲利1.43億元。

通過上述兩筆交易，祈福生活服務(wù)累計斬獲約2.47億元投資收益。

“利用閑置資金進行投資理財?shù)纳鲜形锲蟛⒎侵挥衅砀Ｉ罘?wù)，此前宋都服務(wù)、南都服務(wù)、保利物業(yè)等都有過類似操作?！?月13日，中物智庫高級研究員宋子謙向《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）表示，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進入調(diào)整期，物業(yè)公司的面積拓展速度放緩，大量現(xiàn)金資產(chǎn)需要尋找出路。

“炒銀”收益2.47億元

祈福生活服務(wù)“炒銀”始于2020年。

2020年2月底，公司通過香港渣打銀行分批次購入80萬安士銀條，累計斥資1.03億元，折算下來平均成本僅為每安士128.75元，這一“低買”決策為后續(xù)盈利埋下伏筆。

2021年，公司持有的銀條公允價值出現(xiàn)約2124萬元虧損，但管理層并未慌神，而是在2022年擇機套現(xiàn)50萬安士，合計回籠資金7905萬元，平均售價每安士158元，初嘗甜頭。

而隨著白銀市場供需格局變化，公司在2024年7月再度加碼，五天內(nèi)分三次購入38萬安士銀條，足見其對白銀市場的堅定看好。

不過，祈福生活服務(wù)選擇了近期陸續(xù)獲利離場。

1月9日，公司以2.26億元出售40萬安士銀條，約12.44噸，平均成交價每安士565.5元；1月12日，以1.62億元售出28萬安士銀條，約8.71噸，平均成交價進一步升至每安士577.5元。兩筆交易完成后，公司持有的約21噸銀條已全部變現(xiàn)，相較于2024年底的賬面值，凈賺2.47億元。

祈福生活服務(wù)在公告中表示：“投資未分配銀條是作為本集團財務(wù)管理的一部分。經(jīng)考慮未分配銀條的當前市場趨勢，尤其是近期市價已達近年最高，董事認為，現(xiàn)在是本集團變現(xiàn)部分未分配銀條投資的合適時機。”

資本市場迅速給出積極反應(yīng)，1月12日復牌后，祈福生活服務(wù)股價全日飄紅，單日漲幅8.64%。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，祈福生活服務(wù)靠白銀“一戰(zhàn)封神”，本質(zhì)是“中小物企現(xiàn)金流—投資”框架下的極端成功案例，運氣成分遠大于模式成分。

柏文喜提到，對于大多數(shù)在管面積不足1億平方米、母公司又缺乏多元現(xiàn)金池的物企來說，與其幻想復制“炒銀神話”，不如把閑置資金久期算清楚、把風險隔離機制搭牢固，在REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）、社區(qū)配套、綠色債券等“中低波動+協(xié)同主業(yè)”的方向里賺確定性的錢。

業(yè)績下滑倒逼“投資補虧”？

祈福生活服務(wù)之所以將閑置資金大舉投入白銀市場，與其主營業(yè)務(wù)面臨的增長瓶頸密切相關(guān)。

這家2016年在港交所上市的物企，深耕廣東區(qū)域，核心管理項目為廣州番禺的祈福新邨。截至2025年6月30日，該公司在管面積僅1018.9萬平方米，相比碧桂園服務(wù)（約10.63億平方米）、保利物業(yè)（約8.34億平方米）等頭部物企，規(guī)模較小。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，祈福生活服務(wù)的營收來源較為多元，涵蓋物業(yè)管理、零售、校外培訓、資訊科技服務(wù)及配套生活服務(wù)五大板塊，但各業(yè)務(wù)板塊近年表現(xiàn)參差不齊。

2025年上半年，公司整體營收1.61億元，同比下降約11.6%；毛利潤約8250萬元，同比下降2.4%。

其中，零售服務(wù)收入占比最高。公司運營著24家零售店，包括3個超市、1個生鮮市場和20個便利店，但2025年上半年該板塊收入6309.9萬元，同比下降1.1%。

資訊科技服務(wù)收入573.3萬元，同比降幅51.2%；配套生活服務(wù)收入1993.6萬元，同比下降55.8%；校外培訓服務(wù)收入1735.8萬元，同比下滑16.1%。

部分業(yè)內(nèi)人士提到，對于祈福生活服務(wù)而言，白銀投資無疑是緩解主業(yè)增長壓力的重要手段，2.47億元的投資收益比其近兩年凈利潤的總和還高，但這種“服務(wù)不賺錢、投資才盈利”的模式也引發(fā)市場思考。

宋子謙提到，這種分歧代表市場對物業(yè)公司資金用途的不同預期?！叭绻鲜形锲蠖紝⒋罅楷F(xiàn)金投入理財市場，可能帶來多方面影響。一方面，這可能提高資金使用效率，增加利潤來源；另一方面，也可能減少主業(yè)創(chuàng)新投入，影響長期競爭力。物業(yè)公司需要在財務(wù)收益與主業(yè)發(fā)展間找到平衡點，既確保資金安全增值，又不錯失行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的機會?！?/p>

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞資料圖