每經(jīng)記者｜李星    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

“蔚來(lái)的100萬(wàn)輛，放在汽車行業(yè)里面，啥也不是?！?span id="h64izodv" class="">在1月6日舉行的蔚來(lái)媒體溝通會(huì)上，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌如是說(shuō)。當(dāng)天，蔚來(lái)第100萬(wàn)輛量產(chǎn)車在安徽合肥蔚來(lái)先進(jìn)制造新橋二工廠下線，成為繼理想、小鵬、零跑之后，第四家邁入“百萬(wàn)俱樂(lè)部”的新勢(shì)力車企。

從2015年成立到2026年百萬(wàn)輛量產(chǎn)車的達(dá)成，這家新勢(shì)力車企用了近11年的時(shí)間?！斑^(guò)去11年，我們?cè)啻伪淮蠹覇?wèn)及‘還能活多久’?！蔽祦?lái)聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪稱，未來(lái)，大家可能希望蔚來(lái)能更多地聚焦于如何進(jìn)一步發(fā)展。

在李斌看來(lái)，2025年銷售32.6萬(wàn)輛、僅占國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)銷量1%的蔚來(lái)，仍是一家“創(chuàng)業(yè)公司”，未來(lái)必須“結(jié)硬寨、打呆仗”，以踏實(shí)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期生存。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 李星 攝

“有信心2025年第四季度盈利”

過(guò)去11年，李斌將蔚來(lái)的發(fā)展劃分為三個(gè)階段：2018年至2021年的高速增長(zhǎng)期；2022年至2025年上半年的“第二發(fā)展階段”；從2025年下半年開(kāi)始進(jìn)入“第三階段”?！霸诘诙A段，蔚來(lái)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，‘干的雜事多了點(diǎn)’?！崩畋筇寡?，最近內(nèi)部在反思，接下來(lái)公司要聚焦主業(yè)，先把1%出頭的市場(chǎng)份額“盡量提高一點(diǎn)”。

2025年年初，蔚來(lái)曾設(shè)立全年銷量翻番即超44萬(wàn)輛的目標(biāo)。不過(guò)，從其最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，蔚來(lái)2025年銷售目標(biāo)完成率不足75%。

盡管全年銷量不及預(yù)期，但李斌仍用“戰(zhàn)略性達(dá)成目標(biāo)，并順利切換至新階段的關(guān)鍵一年”來(lái)總結(jié)2025年。“從2025年下半年開(kāi)始，公司走出‘第二個(gè)低谷’，進(jìn)入了以‘全面提升運(yùn)營(yíng)效率和運(yùn)營(yíng)質(zhì)量’為特征的新發(fā)展周期。”李斌稱。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)公眾號(hào)

官方數(shù)據(jù)顯示，從2025年下半年開(kāi)始，蔚來(lái)交付量開(kāi)始持續(xù)攀升，2025年12月，其單月交付量突破4.8萬(wàn)輛，全年實(shí)現(xiàn)47%的同比增長(zhǎng)?！?025年下半年，公司開(kāi)始進(jìn)入到第三個(gè)發(fā)展周期，這為接下來(lái)幾年的持續(xù)增長(zhǎng)增加了底氣?！崩畋蠓Q。

在價(jià)格戰(zhàn)激烈的市場(chǎng)大環(huán)境中，李斌多次強(qiáng)調(diào)，蔚來(lái)“沒(méi)有以價(jià)換量”。他指出，公司毛利率在2025年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，主要得益于技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)與成本下降。對(duì)于外界關(guān)注的蔚來(lái)2025年第四季度盈利情況的問(wèn)題，李斌回應(yīng)稱，“公司最終財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還沒(méi)出來(lái)，但我們有信心第四季度能盈利”。

現(xiàn)場(chǎng)，李斌算了一筆賬：從Non-GAAP（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）口徑來(lái)看，蔚來(lái)2025年第三季度虧了27億元人民幣，但四季度和三季度比，毛利額較高的全新ES8多交付了4萬(wàn)多輛，毛利額新增了幾十億元，且費(fèi)用控制得比較好。如此一來(lái)，結(jié)合“毛利減費(fèi)用”的基本邏輯，為蔚來(lái)第四季度盈利目標(biāo)的達(dá)成創(chuàng)造了有利條件。不過(guò)，李斌強(qiáng)調(diào)稱，最終財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還沒(méi)出來(lái)，仍需要等最后的審計(jì)。

渠道進(jìn)一步下沉  2026年銷量增長(zhǎng)目標(biāo)40%至50%

對(duì)于2026年，蔚來(lái)并未設(shè)定具體的銷量目標(biāo)，但明確了“40%至50%年增長(zhǎng)率”的預(yù)期。李斌強(qiáng)調(diào)，汽車行業(yè)切忌銷量滑坡，“只要下降，這一年就耽誤了”?！肮緦淖非蟊l(fā)式增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向追求穩(wěn)健高速增長(zhǎng)，核心是提升運(yùn)營(yíng)效率和增長(zhǎng)質(zhì)量。”李斌表示。

據(jù)秦力洪透露，2026年蔚來(lái)將全面切換至第三代技術(shù)平臺(tái)，銷售主力將聚焦中高端大車如樂(lè)道L90、全新ES8等。蔚來(lái)品牌將繼續(xù)鞏固高端市場(chǎng)，樂(lè)道品牌將迎來(lái)產(chǎn)品迭代（含L80車型）。

圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

渠道布局方面，蔚來(lái)也在進(jìn)行調(diào)整。元旦期間，李斌在全員信中提到，2026年要繼續(xù)加強(qiáng)銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，“蔚樂(lè)螢”三大品牌要聯(lián)合布局下沉市場(chǎng)，完成對(duì)超過(guò)210個(gè)地級(jí)市銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋。

在媒體溝通會(huì)上，秦力洪也再次明確，2026年蔚來(lái)銷售網(wǎng)絡(luò)布局將進(jìn)一步下沉?！澳壳拔祦?lái)、樂(lè)道、螢火蟲三個(gè)品牌在部分市場(chǎng)已具備協(xié)同條件，公司正計(jì)劃在下沉市場(chǎng)推出‘蔚樂(lè)螢’三品牌綜合店，首批門店將在春節(jié)前開(kāi)業(yè)?！鼻亓榉Q。

李斌強(qiáng)調(diào)，三品牌綜合店在下沉市場(chǎng)具備顯著的成本與效率優(yōu)勢(shì)。“原來(lái)一個(gè)品牌去（下沉市場(chǎng)）不太合算，三個(gè)品牌在一起就合算了。”他進(jìn)一步解釋，綜合店模式能有效降低單店運(yùn)營(yíng)成本，提升場(chǎng)地與人員利用率，更適合在競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和但潛力巨大的低線城市推廣。

據(jù)李斌透露，2026年蔚來(lái)計(jì)劃在210個(gè)地級(jí)市建立更多下沉門店，重點(diǎn)拓展湖北、山東、河南、四川、湖南、江西等省份，因?yàn)楹蛯汃R、奧迪、奔馳相比，蔚來(lái)在這些地方還有較大增長(zhǎng)空間?！澳壳?，蔚來(lái)銷量高度集中在江浙滬、廣東、北京等一線市場(chǎng)，占比超過(guò)75%?！崩畋笳J(rèn)為，這既說(shuō)明品牌在核心市場(chǎng)已獲認(rèn)可，也意味著在更廣闊的區(qū)域仍有巨大潛力可挖。

全球化戰(zhàn)略上，李斌用“穩(wěn)健進(jìn)入”來(lái)形容，以螢火蟲為先導(dǎo)，采取“一國(guó)一合作伙伴”模式，2026年計(jì)劃進(jìn)入40個(gè)國(guó)家。

此前，面對(duì)原材料及內(nèi)存價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，李斌坦言“今年壓力挺大”，尤其是內(nèi)存成本上升顯著。不過(guò)，他表示目前尚無(wú)漲價(jià)計(jì)劃，蔚來(lái)將通過(guò)毛利空間與技術(shù)降本消化部分壓力。

“2026年，全年盈利是蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，但我們更看重增長(zhǎng)質(zhì)量?！崩畋笳f(shuō)，到了今天這個(gè)規(guī)模，蔚來(lái)應(yīng)該追求在略有盈利的基礎(chǔ)之上，為將來(lái)做更大投入。