每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜文 多    

11月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)銀價(jià)大漲。滬銀主連（主力期貨連續(xù)）數(shù)據(jù)顯示，白銀價(jià)格一路從1.2萬(wàn)元/千克上漲至1.8萬(wàn)元/千克，漲幅高達(dá)50%。雖然銀價(jià)在12月29日出現(xiàn)顯著回調(diào)，但截至當(dāng)晚11點(diǎn)，滬銀主連仍然維持在1.7萬(wàn)元/千克以上。

實(shí)物銀價(jià)格同樣上漲，12月29日下午，深圳一位商家告訴記者，截至當(dāng)天下午4點(diǎn)，白銀銷售價(jià)格為18.812元/克。銀價(jià)高漲，自然而然引起了眾多投資者關(guān)注。

每經(jīng)媒資庫(kù)圖

“現(xiàn)在銀條根本沒(méi)貨，工廠都不接單。”深圳水貝一賣家在12月29日告訴記者，銀價(jià)大幅上漲導(dǎo)致其銀條生意也火了起來(lái)，由于下單客戶太多，現(xiàn)在她手里的銀條已經(jīng)不夠發(fā)貨。

商家也得搶

今年以來(lái)，貴金屬行情強(qiáng)勁。截至12月29日收盤，倫敦金價(jià)格報(bào)約4332.27美元/盎司，年內(nèi)漲幅約65.04%。此前，倫敦金曾一度上摸4550.52美元/盎司，對(duì)應(yīng)年內(nèi)漲幅約73.36%。

與此同時(shí)，白銀也創(chuàng)下年內(nèi)漲幅紀(jì)錄：倫敦現(xiàn)貨白銀在開(kāi)年時(shí)約28.907美元/盎司，至12月29日一度沖上80美元/盎司，上漲幅度近160%，年內(nèi)漲幅是黃金的兩倍以上。

國(guó)際銀價(jià)大幅上漲，國(guó)內(nèi)白銀也創(chuàng)新高。12月29日開(kāi)盤后，滬銀主力合約只是小幅回踩便再次向上突破，創(chuàng)下19998元/千克的歷史新高。

深圳的水貝國(guó)際珠寶交易中心是國(guó)內(nèi)交易量最大的珠寶專業(yè)交易市場(chǎng)，在白銀價(jià)格大幅上漲之際，記者也于12月29日來(lái)到市場(chǎng)探訪。

“我店里的銀條已經(jīng)不夠發(fā)貨了。”店主楊女士告訴記者，最近有很多人在打聽(tīng)銀條并要求購(gòu)買，但現(xiàn)在根本沒(méi)貨，“工廠都不接單”。

楊女士稱現(xiàn)在她到工廠買銀條都需要搶。所以，她的客戶要下單一公斤的銀條，需要先付2000元定金，如果她搶到就讓客戶補(bǔ)足尾款發(fā)貨，搶不到就退回，“有次我（回消息）慢了兩分鐘，（銀條）就沒(méi)了”。

除了銀條，記者注意到部分店家還有銀板，規(guī)格為每個(gè)15公斤，由于白銀比較缺，有店家告訴記者，自家板料現(xiàn)在也已經(jīng)沒(méi)貨。

水貝設(shè)立銀飾專區(qū)

隨著白銀價(jià)格上漲，銀飾品店也自然而然受到關(guān)注。記者注意到，水貝萬(wàn)山珠寶商業(yè)中心在三樓設(shè)立了銀飾專區(qū)，吸引了不少白銀商家入駐，向消費(fèi)者展示更為豐富的白銀首飾。

在水貝市場(chǎng)三樓，記者看到一些咨詢銀條或者銀飾的消費(fèi)者，但整體人流量不高，不如黃金市場(chǎng)火爆。雖然投資類銀條“缺貨”，但有店家對(duì)記者表示，水貝的銀飾品并未受到太大影響。

“我們是今年8月份左右入駐的。”一銀飾品店家對(duì)記者表示，店是新開(kāi)的，主要經(jīng)營(yíng)銀飾品批發(fā)業(yè)務(wù)，不進(jìn)行零售。據(jù)店主觀察，現(xiàn)在買銀條的人還是挺多的，但是其銀飾品店銷量沒(méi)有太大變化。

該店家表示，無(wú)論是線上電商還是線下實(shí)體，白銀飾品店都很多。“我們批發(fā)這塊，近期生意感覺(jué)和以前相比沒(méi)什么變化。”其表示。

銀條加工費(fèi)有差異

銀條火熱之際，記者采訪發(fā)現(xiàn)，部分商家對(duì)于白銀的售價(jià)和回收價(jià)有所出入，其中主要差別在于加工費(fèi)。

以售價(jià)來(lái)看，上述店主楊女士對(duì)記者表示，目前銀價(jià)為18.812元/克，購(gòu)買銀條時(shí)每克需額外付2.1元費(fèi)用，即買一塊1000克的銀條需要花費(fèi)20912元。記者走訪發(fā)現(xiàn)有部分店和楊女士報(bào)價(jià)一樣，還有部分銀店的報(bào)價(jià)偏高。

一銀店柜臺(tái)有規(guī)格為100克的銀條現(xiàn)貨售賣，該柜員對(duì)記者表示，店里的銀條工費(fèi)是5.8元/克，即“如果銀價(jià)是22元/克，工費(fèi)是5.8元/克，這個(gè)（100克）銀條售價(jià)就是2780元”。記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這一加工費(fèi)居然已占到店內(nèi)銀條售價(jià)的約21%。

回收價(jià)格方面，記者注意到與黃金按照實(shí)時(shí)價(jià)格回收不同，白銀的回收價(jià)格會(huì)比實(shí)時(shí)價(jià)格低1元/克左右。

一商家下午4點(diǎn)對(duì)記者表示，如果白銀大盤價(jià)為18元/克，則該店白銀回收價(jià)格為17元/克。該商家解釋道：“主要是因?yàn)榘足y的利潤(rùn)比較小，所以我們是按照大盤價(jià)減1元/克來(lái)回收的。”

不過(guò)也有商家表示可以按照大盤價(jià)回收，但“只有量多才可以”。

白銀金融屬性回歸

對(duì)于本輪銀價(jià)上漲，東莞證券研報(bào)指出，主要是因?yàn)榘足y金融屬性回歸與工業(yè)需求爆發(fā)，疊加金銀比加快均值回歸等因素，推動(dòng)白銀價(jià)格快速?zèng)_高。

“白銀大漲背后的推力來(lái)自多重因素，是金融屬性重估、實(shí)物供需緊張、市場(chǎng)情緒推動(dòng)與宏觀環(huán)境共同作用的結(jié)果。”中信建投同樣認(rèn)為，金融屬性釋放與補(bǔ)漲需求是白銀上漲的基礎(chǔ)動(dòng)力。

中信建投指出，白銀作為貴金屬，其金融屬性在黃金連續(xù)上漲多年后凸顯。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化、實(shí)際利率下行以及美元走弱的背景下，白銀因其相對(duì)黃金的低估值而產(chǎn)生強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。金銀比從高位顯著回落，反映出資金正從黃金向白銀進(jìn)行輪動(dòng)配置，從而推升了白銀的整體估值水平。當(dāng)前金銀比已降至55，需警惕銀價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

白銀不只是首飾盒里的首飾以及市場(chǎng)投資品，在工業(yè)領(lǐng)域，白銀同樣大放異彩。中信建投表示，電子、光伏產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的工業(yè)需求是白銀上漲的長(zhǎng)期支撐。白銀具有優(yōu)異的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性和反光性，是已知金屬中導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的材料之一。

“這些特性使得白銀成為工業(yè)生產(chǎn)中關(guān)鍵的原材料之一，工業(yè)需求在白銀總需求中占據(jù)重要位置，近年來(lái)占比穩(wěn)定在50%以上。”中信建投稱，根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年白銀的總需求達(dá)到1164百萬(wàn)盎司，預(yù)計(jì)2025年將維持在1148.3百萬(wàn)盎司的高位。

白銀價(jià)格快速上漲也引發(fā)了部分實(shí)體企業(yè)對(duì)成本的擔(dān)憂。特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克近日就在社交平臺(tái)上對(duì)銀價(jià)不斷上漲表達(dá)了擔(dān)憂，直言這對(duì)工業(yè)發(fā)展“不是好事”。

為了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上海期貨交易所在12月26日連發(fā)兩條通知，一方面提示市場(chǎng)做好風(fēng)險(xiǎn)控制；另一方面就元旦期間相關(guān)品種交易保證金比例、漲跌停板幅度等給出安排。

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