據(jù)不完全統(tǒng)計，11月以來，A股已有5家上市公司宣布擬通過“小比例轉讓+表決權安排”進行控制權變更。從杭州更好通過“6.23%股權轉讓+10.06%表決權委托”入主創(chuàng)業(yè)慧康，到栩桐投資以“5.79%股權轉讓+13.71%表決權委托”控股華藍集團，再到魏乃緒主導的思創(chuàng)醫(yī)惠管理層收購，“小比例轉讓+表決權安排”的低成本控股模式已接連出現(xiàn)5起（11月以來），這在A股控制權收購市場掀起新的浪潮。

米度資本并購合伙人趙笛表示，此類控制權變更模式，核心驅動因素是原控股股東持股比例偏低，且受特定條件限制（如限售等）無法大比例轉讓股權，所以采用轉讓部分股權+表決權安排的模式。這在行業(yè)內叫小股操盤，收購方無需持有高比例股份，即可獲得上市公司控制權。另外，原實控人為了追求利潤最大化，不想在現(xiàn)有價格把股份全部賣掉，而是賣一部分留一部分，隨著新實控人入場，期待其引入優(yōu)質產業(yè)資源，待后續(xù)資本運作推動股價上漲后，再減持剩余股份以獲取更高收益。這也是一大驅動因素。

全文請見：小比例轉讓+表決權安排：A股控制權交易新玩法密集涌現(xiàn)，監(jiān)管新規(guī)是否暗藏變數(shù)？