中共中央政治局12月8日召開會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作。

會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

在多數(shù)投資者關(guān)注的財(cái)政政策與貨幣政策方面，本次會(huì)議的表述與今年4月的政治局會(huì)議通稿中的表述一致，符合預(yù)期。

政治局會(huì)議召開之后，接下來的重要宏觀事件有兩個(gè)：一是本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，目前市場預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)的概率較大；二是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。

從2012年以來的情況來看，在分析研究下一年經(jīng)濟(jì)工作的12月政治局會(huì)議召開后的幾天至十天左右，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議才會(huì)召開。

我們回到市場。

受周末多個(gè)利好消息影響，今天A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.54%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲1.39%、2.60%。

整個(gè)市場的成交額為20516.12億元，較上一個(gè)交易日放量超3000億元，這也是時(shí)隔16個(gè)交易日之后再度站上兩萬億元大關(guān)。

大市方面，昨天達(dá)哥提到，只要上證指數(shù)突破3914點(diǎn)，那么會(huì)有動(dòng)力向3951點(diǎn)-3967點(diǎn)區(qū)間邁進(jìn)。

今天，上證指數(shù)突破3914點(diǎn)，本周接下來的主基調(diào)仍是反彈。后續(xù)需關(guān)注指數(shù)到達(dá)3951點(diǎn)-3967點(diǎn)區(qū)間時(shí)的市場情況。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，春季行情有望提前開啟。比如，信達(dá)證券表示，跨年前后或是做多的窗口期。

華金證券表示，復(fù)盤歷史，于12月開啟的春季行情演繹節(jié)奏主要受政策和外部事件、流動(dòng)性、市場情緒等因素影響。當(dāng)前來看，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前開啟。

華金證券認(rèn)為，春季行情提前開啟的邏輯包括四方面：一是短期政策和外部事件可能偏積極；二是短期流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松；三是當(dāng)前市場估值和情緒仍處于中性偏高水平，但相較11月初已出現(xiàn)較大回落；四是短期經(jīng)濟(jì)可能仍處于弱修復(fù)趨勢(shì)中。

板塊方面，AI硬件王者歸來。通信設(shè)備、半導(dǎo)體、元器件漲幅位居行業(yè)板塊漲幅榜前三位；CPO概念、光通信、銅纜高速連接漲幅位居概念板塊漲幅榜前三位。

光通信板塊指數(shù)上周五突破并創(chuàng)歷史新高，今天跳空大漲；CPO概念板塊指數(shù)今天跳空大漲并突破，創(chuàng)下歷史新高。

牛市中，什么板塊最具進(jìn)攻性？那就是主線板塊突破后，在一段時(shí)間內(nèi)最具爆發(fā)力。所以，接下來，以光通信為代表的AI硬件仍是重點(diǎn)。

從本輪行情表現(xiàn)來看，谷歌AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈、CPO、光芯片表現(xiàn)最強(qiáng)。概念板塊中，CPO概念、光通信概念暫時(shí)處于領(lǐng)先位置，后續(xù)PCB等其他分支也會(huì)跟上。

消息面上，Lumentum股價(jià)今年已飆升逾三倍，躋身羅素3000指數(shù)表現(xiàn)最佳的30只股票之列。亞馬遜近日發(fā)布Trainium3，基于3納米制程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。

中信證券研報(bào)指出，光通信（光模塊、光器件、光芯片、光纖）仍將成為2026年全球AI算力最具確定性的一環(huán)。從實(shí)際調(diào)研來看，龍頭公司產(chǎn)能加速投產(chǎn)、訂單能見度很高。從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，集群規(guī)模的提升以及光互聯(lián)技術(shù)迭代，都將進(jìn)一步推高AI芯片和光模塊的比例。預(yù)計(jì)2026年掌控物料、產(chǎn)能充足、研發(fā)能力強(qiáng)勁、核心客戶穩(wěn)定的公司，業(yè)績爆發(fā)的確定性較強(qiáng)。

人形機(jī)器人板塊今天走強(qiáng)。板塊內(nèi)部，瑞可達(dá)、力星股份、五洲新春等多只個(gè)股漲?；驖q幅超過10%。

從板塊內(nèi)部來看，人形機(jī)器人板塊經(jīng)歷去年10月至今年3月的板塊性普漲后，今年4月以來的行情多以個(gè)股輪流表現(xiàn)為主。因此，后續(xù)可以結(jié)合消息、走勢(shì)形態(tài)等情況進(jìn)行布局。

中信證券指出，目前特斯拉機(jī)器人的硬件設(shè)計(jì)已接近定型，馬斯克預(yù)計(jì)Optimus V3.0將在2026Q1發(fā)布，并在2026年年底前開啟量產(chǎn)。

據(jù)媒體報(bào)道，美國政府正在考慮明年發(fā)布關(guān)于機(jī)器人的行政命令，美國交通部也正準(zhǔn)備宣布機(jī)器人工作組。對(duì)此，中銀證券指出，這種定調(diào)有助于進(jìn)一步強(qiáng)化機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展確定性，同時(shí)也明確了美國政府將機(jī)器人行業(yè)視為繼人工智能后的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)行業(yè)之一，因此建議關(guān)注A股機(jī)器人板塊新的Alpha機(jī)會(huì)。

商業(yè)航天板塊今天繼續(xù)上漲，超過20只個(gè)股漲?；驖q幅超過10%。不過，一些個(gè)股收出了較長的上影線或高開低走，主要原因在于周末“吹爆”后的短期兌現(xiàn)。

明天回調(diào)后，這個(gè)板塊值得繼續(xù)關(guān)注。不過，達(dá)哥要提醒的是，商業(yè)航天板塊當(dāng)前更多是概念題材炒作，而非基于業(yè)績的炒作。

消息面上，馬斯克提出“太空AI”設(shè)想，每年發(fā)射一百萬噸級(jí)的衛(wèi)星。

來看一下今天的消息面。

1.廈門“十五五”規(guī)劃建議：探索建設(shè)具有自由港特征的經(jīng)濟(jì)特區(qū)。

10月底以來，海峽西岸概念獲得市場資金的炒作，成為年末最強(qiáng)且涉及個(gè)股較多的投機(jī)題材。達(dá)哥認(rèn)為，這個(gè)題材的投機(jī)炒作還沒有結(jié)束。

2.乘聯(lián)分會(huì)：11月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達(dá)132萬輛，同比增長4.2%。

3.沐曦股份：回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.03348913%。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天大盤突破3914點(diǎn)，意味著本周將繼續(xù)展開反彈，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大盤在3951點(diǎn)-3967點(diǎn)區(qū)間時(shí)的市場情況。操作上，盡量低吸，多考慮安全邊際。

板塊方面，光通信板塊率先突破，成為本輪反彈以來AI硬件的最強(qiáng)方向，后續(xù)AI硬件其他分支有望跟上。人形機(jī)器人、商業(yè)航天仍值得重點(diǎn)關(guān)注。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝