近期大家看到市場(chǎng)整體雖然在11月底出現(xiàn)了一波小級(jí)別的反彈，但其實(shí)整個(gè)市場(chǎng)還是呈現(xiàn)出比較明顯的縮量行情。另外，我們看指數(shù)確實(shí)在今天有一定的拋壓。當(dāng)前如果從A股的指數(shù)層面來(lái)看，我們覺得在3910點(diǎn)到3920點(diǎn)附近的位置還是會(huì)有一定的壓力。

短期來(lái)看，我們覺得市場(chǎng)還在等待一些新信號(hào)的明確。比如說(shuō)12月議息會(huì)議之后，明年美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏還是有比較大的不確定性。包括12月國(guó)內(nèi)的一些重要政策會(huì)議，例如經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年政策的指引，以及接下來(lái)國(guó)內(nèi)一些增量財(cái)政和貨幣政策出臺(tái)的時(shí)間或節(jié)奏，其實(shí)我們覺得都是需要持續(xù)觀察的。

另外，從資金層面來(lái)看，我們也發(fā)現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)還是有比較強(qiáng)的兌現(xiàn)需求——特別是在今年4月到8月的行情里，很多成長(zhǎng)板塊或科技賽道方向取得了不錯(cuò)的收益，到了年底，市場(chǎng)參與者會(huì)有兌現(xiàn)或鎖定收益的動(dòng)作。

現(xiàn)階段從市場(chǎng)層面來(lái)講，我們也覺得市場(chǎng)處在一個(gè)快速輪動(dòng)期。當(dāng)然有一些新的邏輯方向，比如谷歌鏈的OCS、商業(yè)航天等新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)或邏輯方向，確實(shí)還是有不錯(cuò)的表現(xiàn)。整體來(lái)看，無(wú)論是科技板塊內(nèi)部，還是從整個(gè)大盤層面，確實(shí)都呈現(xiàn)出輪動(dòng)與縮量震蕩的行情。

在歲末年初的階段，從日歷效應(yīng)來(lái)看，尤其是四季度末或12月份，一些偏價(jià)值類的板塊超額收益的歷史概率相對(duì)會(huì)更高一些。所以這個(gè)階段，我們覺得去布局一些紅利現(xiàn)金流策略，可能也是一個(gè)比較好的時(shí)間段。

整體來(lái)看，在市場(chǎng)震蕩防御需求下，現(xiàn)金流ETF（159399）與紅利國(guó)企ETF（510720）均具備分散配置價(jià)值，前者側(cè)重自由現(xiàn)金流驅(qū)動(dòng)的股東回報(bào)潛力，后者側(cè)重高股息穩(wěn)定分紅，或適合投資者逢低布局，把握歲末年初的配置機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。