每經(jīng)編輯｜程鵬    

北京時間12月3日，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺X轉(zhuǎn)發(fā)特斯拉擎天柱（Optimus）團隊發(fā)布一段“擎天柱”人形機器人跑步的短視頻。該團隊配文稱：剛在實驗室刷新了個人紀錄（PR，Personal Record）。

相關(guān)話題一度沖上熱搜第一。

在11月6日晚股東大會上，馬斯克闡述了加快人形機器人“擎天柱”生產(chǎn)速度的愿景，明年其生產(chǎn)線就將建成投產(chǎn)。在特斯拉第三季度財報會議上，馬斯克描繪了一個“可持續(xù)富足”的世界。他預(yù)測，“擎天柱”機器人每年的生產(chǎn)力將是人類的5倍，因為它可以每周7天、每天24小時工作。馬斯克說，一旦“擎天柱”實現(xiàn)批量生產(chǎn)，他希望這種機器人能以2萬至3萬美元的價格出售。

11月上旬，特斯拉宣布其人形機器人的試生產(chǎn)產(chǎn)線已經(jīng)在弗里蒙特工廠開始運行，規(guī)模更大的第三代人形機器人的生產(chǎn)線將于2026年建成投產(chǎn)。目前公司也正在工廠及特斯拉辦公場所測試各類使用場景，機器人規(guī)?；a(chǎn)后，預(yù)計每臺成本將控制在2萬美元以內(nèi)。

馬斯克10月4日在社交平臺X上發(fā)布了一段該公司開發(fā)的人形機器人“擎天柱”學(xué)習(xí)中國功夫的視頻。在該條視頻評論區(qū)，有網(wǎng)友提問“擎天柱”是由遠程操控還是人工智能（AI）驅(qū)動的。馬斯克回應(yīng)稱，“AI，而非遙控操作”。

圖片來源：馬斯克社交平臺視頻截圖

據(jù)媒體報道，當(dāng)?shù)貢r間11月6日，特斯拉股東通過馬斯克最高1萬億美元薪酬計劃，馬斯克現(xiàn)場與 Optimus熱舞，稱機器人將成 “有史以來最大產(chǎn)品”，遠超手機和其他任何東西。

10月以來，人形機器人領(lǐng)域呈現(xiàn)“技術(shù)突破與商業(yè)化落地并行”的特點，未來競爭焦點將從“拼 Demo”轉(zhuǎn)向“拼交付”，具備成本控制能力、開發(fā)者生態(tài)優(yōu)勢及場景快速迭代的企業(yè)有望領(lǐng)跑行業(yè)。

大摩預(yù)計，至2050年全球人形機器人市場規(guī)模將達5萬億美元，而中國是全球最大的機器人市場，四年內(nèi)產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻倍。中國信通院更是預(yù)計，2045年后中國在用人形機器人將超1億臺，整機市場規(guī)模達10萬億元級別。

中信證券研報表示，特斯拉宏偉藍圖第四章發(fā)布，人形機器人是其核心產(chǎn)品，馬斯克稱特斯拉未來約80%的價值將來自于Optimus機器人。年初以來機器人的量產(chǎn)進程有所波折，隨著特斯拉董事會為馬斯克提供史上最大型激勵計劃，馬斯克重心回歸公司業(yè)務(wù)，在機器人業(yè)務(wù)上的精力投入加大。目前機器人的硬件設(shè)計已接近定型，馬斯克預(yù)計OptimusV3.0將在2026Q1發(fā)布，并在2026年年底前開啟量產(chǎn)。中國供應(yīng)鏈在特斯拉機器人中扮演重要角色，量產(chǎn)進程加速，我們推薦關(guān)注特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

據(jù)特斯拉此前發(fā)布的三季度財報顯示，企業(yè)正處于“營收微增、利潤連降”的態(tài)勢，其三季度總營收為280.95億美元，同比增長12%；歸母凈利潤13.73億美元，同比下降37%，且為連續(xù)第三個季度下滑。

第三季度，特斯拉的經(jīng)營利潤16.24億美元，略低于市場預(yù)期，同比下滑40.23%；凈利潤為13.73億美元，同比下跌36.81%；調(diào)整后每股收益為0.39美元，去年同期為0.62美元，同比下滑37.1%，這是該公司凈利潤連續(xù)第三個季度下滑。公司毛利率為18%，上年同期為19.8%，第二季度為17.2%。

汽車業(yè)務(wù)方面，營收212.05億美元，同比增長6%，汽車業(yè)務(wù)毛利率（含監(jiān)管積分）為17.2%；若剔除4.17億美元的汽車監(jiān)管積分收入（同比下降44%），汽車主業(yè)毛利率為15.4%，低于市場預(yù)期的15.6%。

特斯拉在銷量上的成績也難稱出色，2025年一至三季度特斯拉累計交付量為121.71萬輛，同比增長僅3.26%。值得一提的是，美國聯(lián)邦電動車購車稅收抵免政策（《通脹削減法案》框架下）或到期停止引發(fā)企業(yè)8-9月在美交付量短期沖高。在此背景下，美國汽車數(shù)據(jù)公司數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度特斯拉美國交付16.2萬輛，同比僅增長3%。

公司首席財務(wù)官在財報電話會議中解釋，“本季度關(guān)稅影響超4億美元，疊加原材料價格波動，進一步擠壓利潤空間”。

特斯拉方面還稱，利潤下滑主要是由銷售、一般行政費用、人工智能等研發(fā)項目推動的運營費用增加，股票薪酬（SBC）等費用增加，一次性全自動駕駛（FSD）收入確認同比下降等原因?qū)е隆?/span>

產(chǎn)品方面，財報介紹，Cybercab、特斯拉半掛式電動卡車（Tesla Semi）和儲能單元Megapack 3均按計劃將于2026年開始量產(chǎn)，為迎接量產(chǎn)，人形機器人擎天柱（Optimus）的第一代生產(chǎn)線正在建設(shè)中。該公司表示，全球貿(mào)易政策的調(diào)整對汽車及能源供應(yīng)鏈、成本結(jié)構(gòu)以及耐用品和相關(guān)服務(wù)需求產(chǎn)生影響，公司將持續(xù)發(fā)展并擴充產(chǎn)品線，聚焦成本、規(guī)模以及人工智能服務(wù)等。

二級市場上，截至當(dāng)?shù)貢r間2日收盤，特斯拉股價跌0.21%，報429.24美元，最新市值為14276億美元。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||程鵬 杜波

校對|陳柯名

封面圖片來源：視頻截圖

每日經(jīng)濟新聞綜合自上海證券報、北京日報、界面新聞、公開信息