｜2025年12月3日 星期三｜

NO.1 中金：黃金牛市尚未結(jié)束 建議維持超配

12月3日，中金公司研報稱，黃金年初以來上漲幅度較快，已經(jīng)超出與基本面相匹配的水平，可能導(dǎo)致未來波動增大。但考慮到美聯(lián)儲仍處于降息周期，且美元信譽受損，我們認為黃金牛市尚未結(jié)束，建議維持超配，逢低增配。

NO.2 中信證券：特斯拉機器人量產(chǎn)進程加速關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司

中信證券研報表示，特斯拉宏偉藍圖第四章發(fā)布，人形機器人是其核心產(chǎn)品，馬斯克稱特斯拉未來約80%的價值將來自于Optimus機器人。年初以來機器人的量產(chǎn)進程有所波折，隨著特斯拉董事會為馬斯克提供史上最大型激勵計劃，馬斯克重心回歸公司業(yè)務(wù)，在機器人業(yè)務(wù)上的精力投入加大。目前機器人的硬件設(shè)計已接近定型，馬斯克預(yù)計OptimusV3.0將在2026年一季度發(fā)布，并在2026年年底前開啟量產(chǎn)。中國供應(yīng)鏈在特斯拉機器人中扮演重要角色，量產(chǎn)進程加速，我們推薦關(guān)注特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

NO.3 華泰證券：關(guān)注交運三條投資主線 航空、油運、α個股

12月3日，華泰證券研報表示，展望2026年，我們推薦三條主線：1）航空：供給進一步放緩+需求邊際改善，有望從25年的客座率提升，切換到26年的票價提升，疊加油/匯走勢利好，盈利具備高彈性。2）油運：受益于OPEC+增產(chǎn)、長航距國家原油出口量增加與地緣擾動，油運運價中樞有望顯著抬升。3）α個股：估值具備吸引力的行業(yè)龍頭、細分賽道空間廣闊的個股、受益于配置盤增加的高股息個股。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成交易建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。