貴州茅臺(tái)酒股份有限公司2025年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)于11月6日召開，公司董事王莉披露的核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)龍頭穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不改。第三季度茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.26%，這一成績(jī)背后是公司精準(zhǔn)的市場(chǎng)調(diào)控：6-8月為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定適度減少投放，8月后終端動(dòng)銷環(huán)比持續(xù)回升，成功穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)基本盤。

系列酒業(yè)務(wù)同樣展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗壓力，面對(duì)行業(yè)普遍存在的消費(fèi)場(chǎng)景缺失、渠道承壓等問(wèn)題，茅臺(tái)通過(guò)政策激勵(lì)拉動(dòng)終端動(dòng)銷、按需優(yōu)化投放節(jié)奏，有效紓解渠道壓力。9-10月期間，茅臺(tái)1935終端動(dòng)銷同比顯著增長(zhǎng)，其他系列酒渠道存銷比同步下降，渠道韌性持續(xù)增強(qiáng)。王莉明確，第四季度公司將延續(xù)“穩(wěn)”的核心思路，以市場(chǎng)有序穩(wěn)定為重點(diǎn)，進(jìn)一步鞏固經(jīng)營(yíng)成果。

作為食品飲料板塊的核心龍頭，茅臺(tái)的穩(wěn)健表現(xiàn)為板塊投資提供了重要支撐。在消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程中，龍頭企業(yè)憑借品牌壁壘、渠道調(diào)控能力及產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，能夠有效抵御行業(yè)波動(dòng)。疊加當(dāng)前終端動(dòng)銷回暖、渠道生態(tài)持續(xù)優(yōu)化的積極信號(hào)，食品飲料板塊尤其是具備強(qiáng)品牌、強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的龍頭標(biāo)的，投資價(jià)值愈發(fā)突出。

值得注意的是，貴州茅臺(tái)是食品飲料ETF（515170）的重倉(cāng)股，持倉(cāng)占比達(dá)14.8%。從估值方面來(lái)看，食品飲料板塊估值仍處低位，當(dāng)前或?yàn)檩^好配置時(shí)機(jī)。相較于其成分股動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)、數(shù)十萬(wàn)的最低投資門檻，ETF是小資金參與板塊投資的便捷工具。