在“反內卷”政策持續(xù)推動的利好下，化工龍頭ETF（516220）今日早盤開盤后迅速拉漲超2%，沖擊三連陽。

“反內卷”勢在必行，驅動化工板塊向好

化工行業(yè)過去產(chǎn)能問題較為突出，“反內卷”勢在必行。此前工信部等七部門對外發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，重要內容包括：將石化化工行業(yè)納入制造業(yè)新型技術改造城市試點政策重點支持領域；加強重大石化、現(xiàn)代煤化工項目規(guī)劃布局引導，嚴控新增煉油產(chǎn)能；積極拓展新能源電池材料、碳纖維及其復合材料、特種工程塑料等應用。

從全球視野看，化工行業(yè)正共同面對下游需求疲軟與供需失衡的挑戰(zhàn)，由此掀起了密集的去產(chǎn)能浪潮。為應對這一局面，海外龍頭企業(yè)已率先采取行動，包括殼牌、陶氏在內的歐洲、日韓等地知名化工企業(yè)，均已開始對部分產(chǎn)品線進行主動的產(chǎn)能調控。

周期+成長雙輪驅動，關注化工龍頭ETF（516220）

東海證券指出，基礎化工行業(yè)供給側有望結構性優(yōu)化。國內政策頻繁提及“反內卷”要求，海外因原料成本上漲及亞洲產(chǎn)能沖擊，歐美化工企業(yè)出現(xiàn)關停、產(chǎn)能退出事件。短期地緣摩擦增加海外供應不確定性，長期看中國憑借成本優(yōu)勢和技術實力正填補國際供應鏈空白，有望重塑全球化工格局。

一方面從傳統(tǒng)的化工周期來看，化工行業(yè)正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期邁進。“反內卷”政策有望加速這一進程，也有望讓資本市場意識到化工從下行周期到上行周期的反轉。另一方面，化工的新興需求也有望拉動化工估值持續(xù)提升。

從成長邏輯看，新能源材料、高性能塑料、生物基化工等新興領域具備長期成長空間。龍頭企業(yè)通過加大研發(fā)投入、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望在新一輪產(chǎn)業(yè)升級中率先突圍，提升全球競爭力。化工龍頭ETF（516220）實現(xiàn)對行業(yè)龍頭的集中配置，是分享周期修復與長期成長紅利的重要工具。