雖然三季度債券走勢偏逆風(fēng)，但如果拉長時間去看的話，債券從長期來看是比較穩(wěn)健并且風(fēng)險相對可控的一類資產(chǎn)。十年國債ETF（511260）上市以來，大幅跑贏了上證指數(shù)。

三季度壓制債券市場的因素已在逐漸減弱，并且有一些積極的因素開始浮現(xiàn)。

基本面層面，關(guān)稅擾動再次引發(fā)對我國經(jīng)濟(jì)預(yù)期的擔(dān)憂，近期金融、消費(fèi)、地產(chǎn)數(shù)據(jù)也不太樂觀。此前壓制債市的核心因素也已緩解：社融增速開始回落，反內(nèi)卷政策對CPI的傳導(dǎo)尚需時間，短期難對債市形成進(jìn)一步利空。政策面角度，美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，全球流動性趨于寬松，為我國貨幣政策打開空間；我們觀察到銀行間短期及長期資金利率也有所下行，或進(jìn)一步體現(xiàn)央行呵護(hù)態(tài)度。

債券在回調(diào)了一段時間之后，已經(jīng)進(jìn)入一個比較有性價比的配置區(qū)間。建議投資者持續(xù)關(guān)注十年國債ETF（511260）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。